大涨！Arm财报透露了什么？
作 者丨骆轶琪编 辑丨朱益民编 辑丨图虫作为全球CPU IP芯片霸主，Arm在2023年9月上市后曾股价一度跌破51美元/股发行价，但近期披露的财报信息让其迅速获得资本市场热切追捧。美东时间2月8日，Arm开盘价格直升，最高时当日涨幅接近60%至125美元/股左右，当日以47.89%涨幅、113.89美元/股收盘。股价在5个月内迅速翻番，截至2月9日美股最新收盘，目前市值1184亿美元。（Arm在2月9日美国交易所交易日股价走势）这源于近期Arm发布财报并对外阐释公司业绩信息。Arm的2024财年第三财季（公历年份2023年7-9月）公告显示，期内实现收入8.24亿美元，达历史新高，同比增长14%。Arm至今仍为全球99%的智能手机提供核心IP芯片架构支持，相比当前手机产业链业绩普遍在复苏过程中，Arm业绩的异军突起一方面来自手机架构正从旗下v8架构向v9架构迭代升级，另一方面则是在云服务器和汽车类业务市场正拓展份额。这背后是生成式AI的火热发展，令这家计算方案供应商快速成长。Arm公司首席执行官Rene Haas表示，人工智能技术正随处可见，覆盖了从云计算到人们手中边缘设备端。期内截至2023年9月，根据客户报告的信息，全球有77亿颗基于Arm架构的芯片出货，由此Arm芯片累计出货量达2803亿颗。下一个季度公司业绩将再创新高。具体业绩中，Arm的收入主要来自两部分：版税/特许权使用费（royalty）期内实现收入4.7亿美元，同比增长11%，主要受半导体行业复苏和Armv9架构快速渗透推动；授权许可（license）实现收入3.54亿美元，同比增长18%，高于预期表现是源于下游正积极对AI终端市场展开投资，因此对Arm CPU有旺盛需求。（Arm主要财务表现）v9架构为何重要，可以从手机厂商近期的高端旗舰发布中一窥究竟。联发科旗舰SoC天玑9300就是采用的Armv9架构，被使用在vivo X100系列旗舰手机中，这是手机行业去年较早发布的搭载大模型能力手机，官方称已经在手机中落地终端侧70亿参数大语言模型，跑通端侧130亿参数模型。由此不难理解，随着2024年更多搭载AI大模型的手机出现，Armv9也将被更多应用在终端中。根据业绩会上介绍，可赋能AI能力的Armv9手机普及率越来越高，且这类手机的版税率更高，通常Armv9产品的版税通常至少是同等Armv8产品版税的两倍。期内基于Armv9技术的芯片约占Arm公司版税收入的约15%，高于上个季度约10%的比重。在汽车市场，Arm架构的ADAS芯片继续有强劲增长，但其增速部分因全行业汽车微控制器需求放缓而被抵消。在IoT和嵌入式市场的版税收入同比基本持平，因为市场期内仍处在库存调整状态。（手机类业务从早期大约2/3收入贡献，到如今已经大幅缩减）授权类业务多为长期的服务组合，其中ArmTotal Access Agreements（Arm总访问协议）提升5个至27个，其中20位客户有超过10年合作，许可方市场包括汽车、消费电子、物联网/嵌入式和智能手机；Arm Flexible Access Agreements（Arm灵活访问协议）新增6个至218个，为每年更新协议模式。备受关注是Arm在生成式AI时代与大厂的合作进程。在Arm上市前夕，业界普遍认为，在CPU能力更强的Arm似乎难以赶上这轮GPU热潮，但实际上CPU作为一种通用计算单元，在AI时代依然被需要。根据财报披露，英伟达最新宣布的数十台AI超级计算机即将上线，其中就包括基于Arm技术架构的GH200 Grace Hopper Superchip，包括戴尔、惠普、联想、Supermicro等厂商都在使用GH200。因此总体来说，Arm在季度内业绩快速成长，来自于三点：更高版税的Armv9产品渗透；云服务器和汽车等多元终端需求落地；半导体行业正呈复苏迹象，财季为公历2023年三季度，正是智能手机市场走向复苏的节点，因此业绩向好并不算意外。SFC本期编辑 江佩佩 实习生 赵凤铃21君荐读
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